今年(nián)A股市(shì)场最为火热的(de)“中特估”板块(kuài)又将(jiāng)迎来(lái)重磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基(jī)金报(bào)记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的(de)3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF，发(fā)行(xíng)日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认购期为5月(yuè)15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品(pǐn)发(fā)行预期，多位业内人士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性”来形(xíng)容。在他们(men)看来，首(shǒu)先，中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF契合目(mù)前资(zī)本(běn)市场的行情主线，预计发(fā)行情况较为(wèi)理想；其次，上述ETF设置了(le)发行上(shàng)限，加上部分券商近期(qī)对于基金的发行(xíng)导向转(zhuǎn)为保(bǎo)有量考(kǎo)核，也不(bù)会(huì)过份(fèn)冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业(yè)内(nèi)人士表示，中证国新央企主题系(xì)列指数有助于资本市场从科(kē)技领域、能(néng)源产(chǎn)业等多维度服务央企(qǐ)，强化股东回报，帮助投(tóu)资者走进央(yāng)企、认识央企，支持央企利用资本市场做强(qiáng)做优做大(dà)，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促进央(yāng)企上市(shì)公司实现高(gāo)质量发展(zhǎn)。

　　3只央(yāng)企股东回(huí)报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正式(shì)发行(xíng)

　　4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时对(duì)外发(fā)布基金发售(shòu)公告。

　　公(gōng)告(gào)显示，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的(de)首发募集上限(xiàn)。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇添富旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发(fā)中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费(fèi)合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在(zài)50万(wàn)份至100万份之间的，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商(shāng)及汇(huì)添(tiān)富旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是认购份(fèn)额大(dà)于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面(miàn)，广发中证国新(xīn)央企股东回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添(tiān)富(fù)中证国(guó)新央企股东回报ETF由(yóu)建设(shè)银行托管，招(zhāo)商中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的托管方则是(shì)中信建投证券。

　　此外，据基金(jīn)君了解(jiě)，上交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央企投资价(jià)值促进央企(qǐ)估值回(huí)归”业务交(jiāo)流(liú)会暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一(yī)步(bù)探索(suǒ)建(jiàn)立中国特(tè)色估值体系，引导央企投资(zī)价值发现，推动(dòng)央企估值回归(guī)合(hé)理水(shuǐ)平。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基(jī)金公司等相(xiāng)关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF未(wèi)来都(dōu)将在上(shàng)交所上市，上交所此次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不少(shǎo)行(xíng)业人士也看好央企股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近(jìn)期(qī)资本市场(chǎng)的(de)行(xíng)情(qíng)主线，包括交易所(suǒ)、券商、基金工商各方(fāng)对此也比(bǐ)较重视，基金公司(sī)肯定会(huì)重点发行，但目前市场上也存(cún)在(zài)不少央(yāng)企(qǐ)主题基金(jīn)，因(yīn)此预(yù)计(jì)此次(cì)央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士(shì)也表示，所在(zài)券商会(huì)参与(yǔ)其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发(fā)行(xíng)工作(zuò)，但(dàn)并不会(huì)过(guò)度(dù)冲刺首发(fā)规模。

　　“首先(xiān)，央企股东(dōng)回报(bào)ETF契(qì)合目前资本(běn)市场(chǎng)的行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本(běn)身就比较(jiào)好(hǎo)卖；其次，我们近期已将(jiāng)考核侧重点放在产品保有量上，同时降低基金(jīn)首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上(shàng)述券(quàn)商人士(shì)称。

　　一位基金公司人(rén)士也预(yù)计，类似(shì)去年中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会在此(cǐ)次央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF上(shàng)上演(yǎn)。“近(jìn)期(qī)多(duō)家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推向(xiàng)市场，而不(bù)是九(jiǔ)只同时获批发售，就是为了避免发行大战的出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过度(dù)拼基(jī)金(jī钟南山为什么被说成钟百亿n)首发，不过，目前市场(chǎng)上非常关注‘中特估’板块，预计发行情(qíng)况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主题产品

　　为(wèi)投资者带(dài)来(lái)分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来资(zī)本市场的热门，基金(jīn)公司也积极布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报从(cóng)Wind数(shù)据发现，今(jīn)年以来全市场已有18家基金公司陆(lù)续申报了21只(zhǐ)央国企(qǐ)主题基金(jīn)，易方达、汇添富、南方、博时、招商钟南山为什么被说成钟百亿(shāng)等(děng)各大公募巨(jù)头(tóu)都有(yǒu)参与，其中嘉实、华(huá)安、银(yín)华(huá)基金等(děng)多家(jiā)机构(gòu)，还各申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积极填补这一(yī)产(chǎn)品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除(chú)了中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华(huá)还(hái)同(tóng)时上(shàng)报了跟(gēn)踪“中(zhōng)证(zhèng)国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则(zé)上报(bào)了中证(zhèng)国新央企现代能(néng)源ETF，据(jù)了解，上述中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF也(yě)有(yǒu)望尽(jǐn)快获批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品(pǐn)的发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥有配(pèi)置央企特色指数、分享改革红(hóng)利的便捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内人士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会主席易会(huì)满提(tí)出“探索建立具有中国特色的估(gū)值体系，促进市(shì)场资源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未(wèi)来发展和(hé)改革指明了方(fāng)向(xiàng)，成(chéng)熟完善的估值体系对于资本市场的价值发现(xiàn)以(yǐ)及(jí)资源配置(zhì)功能的(de)发(fā)挥有重要作(zuò)用，也是资本(běn)市(shì)场支持实体经济发展的重要(yào)基(jī)础(chǔ)。因此，看准“中国特色(sè)估(gū)值体系”背景(jǐng)之下(xià)，央国企估值重塑(sù)的机遇(yù)，行业对这一领域(yù)的产品积(jī)极布(bù)局。

　　“我们目前(qián)储备(bèi)了不(bù)少央国企主题基金，就是看准(zhǔn)这类(lèi)企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金公司(sī)人士表(biǎo)示，建立具有中(zhōng)国特(tè)色(sè)的估值(zhí)体系(xì)，有助于提(tí)升市(shì)场对国(guó)有上(shàng)市企业的关注(zhù)度，对企业估值(zhí)层(céng)面的各(gè)类因(yīn)素做(zuò)进一(yī)步的研(yán)究和探讨，强化相关领域(yù)在新环境下的资(zī)产价格(gé)预期。

　　此外，广发(fā)基金罗国庆表示，从长期(qī)来(lái)看，央国企板块的投资(zī)逻辑是比较完备(bèi)的(de)：一是央(yāng)企是实(shí)现国家战略(lüè)发展(zhǎn)的(de)“排头兵”，不断受(shòu)到(dào)政(zhèng)策的支持与引(yǐn)导；二(èr)是央企(qǐ)作为(wèi)资本市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企引领(lǐng)科技(jì)创新，研发占比逐年提(tí)升；四是(shì)央企仍(réng)是A股(gǔ)估值洼地。未来在(zài)不断完善中国特色现代资本市(shì)场下(xià)，预计国(guó)资央企有望迎来估(gū)值修复(fù)。

　　汇(huì)添富基金经(jīng)理晏阳也(yě)表示，当前稳(wěn)健的经营业绩为央国企(qǐ)的估值重塑(sù)提供了市(shì)场认可的(de)基(jī)础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出(chū)现(xiàn)明(míng)显企稳(wěn)回升，目前已(yǐ)超过其(qí)他类型企业，高于A股(gǔ)平均水(shuǐ)平，体(tǐ)现(xiàn)出央(yāng)国企较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看(kàn)，2022年三季度国资委(wěi)旗下上市(shì)央(yāng)企营业总收(shōu)入(rù)同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利(lì)润同比增长(zhǎng)12.53％，而同(tóng)期全部A股(gǔ)仅(jǐn)为8.01％，体现出央(yāng)国企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的(de)提升或将成为央国(guó)企估(gū)值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基(jī)金经(jīng)理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央、国企的(de)盈利(lì)能(néng)力相比A股市场(chǎng)整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过(guò)往长期领先，具备较高的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)，或更符(fú)合机构投(tóu)资(zī)者、个(gè)人养(yǎng)老金等配置性(xìng)的需求。在中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系的推进过(guò)程中，央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)具备较(jiào)好的长期配置价(jià)值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企(qǐ)股东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报指数，指数由(yóu)国新投资有(yǒu)限公司定(dìng)制，主要选取国务(wù)院国资委下属现 金分红(hóng)或回购总(zǒng)额(é)占(zhàn)总市值比(bǐ)率(lǜ)较高的50只上市公司证券作(zuò)为指数样本， 以反(fǎn)映央企(qǐ)股东(dōng)回报主题上市(shì)公司证券的(de)整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装(zhuāng)饰、公用事(shì)业、石油(yóu)石(shí)化、煤炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备等(děng)，前十(shí)大成份股(gǔ)权(quán)重合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板块(kuài)蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日(rì)。

　　2、问(wèn)：中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)有(yǒu)哪些特(tè)色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦高分(fēn)红与(yǔ)高回购央企，指数近(jìn)12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分(fēn)红水平。

　　低估值(zhí)：央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数当(dāng)前市(shì)盈率约(yuē)为(wèi)9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更低的估值水平(píng)，央企估值重(zhòng)塑潜(qián)力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数(shù)近五年ROE水(shuǐ)平(píng)均(jūn)稳定保持在8％以上(shàng)，体现(xiàn)出(chū)较好的盈利水平(píng)和盈(yíng)利(lì)稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可(kě)选择(zé)网上现(xiàn)金(jīn)认购、网下现金认购(gòu)和(hé)网下股票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF发行(xíng)有限(xiàn)额(é)么(me)？

　　答：目前3只(zhǐ)产(chǎn)品募集规模上限(xiàn)为(wèi)20亿元(yuán)，如果募集规(guī)模超过20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的措(cuò)施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看，在认(rèn)购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其(qí)他(tā)两只(zhǐ)为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做(zuò)市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市(shì)。多家公(gōng)司后(hòu)续将安排做市商，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这三家基金公(gōng)司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理。其中广发(fā)央企回报ETF拟任基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗国庆为广发基金指数投资部(bù)副总经理，而汇添富央企回报ETF采取(qǔ)了双基(jī)金(jīn)经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东(dōng)回报(bào)指数历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日，央企(qǐ)股东回报指数(shù)过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何(hé)看(kàn)待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)；2、央企(qǐ)经营较(jiào)稳健(jiàn)，整体平均盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩负社会责(zé)任，是国家(jiā)战略发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估”背景：估值较低，重塑(sù)中国(guó)特色估(gū)值体系背(bèi)景下(xià)估值提(tí)升空间较(jiào)大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性(xìng)更明显，追(zhuī)求分享高质量(liàng)发展(zhǎn)成果2、具备一定抗(kàng)通胀(zhàng)能力和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目(mù)前(qián)央企(qǐ)概念已经涨(zhǎng)过一轮(lún)了，板块持续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一、央企当前估值仍(réng)处于较低分(fēn)位水平(píng)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央企指数(shù)市(shì)盈率TTM为10.59，低(dī)于全(quán)市场(chǎng)中证(zhèng)全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论横(héng)向(xiàng)对比还是纵向比(bǐ)较，央企(qǐ)整体(tǐ)估值水平与其(qí)经济地位(wèi)并(bìng)不匹配，亟待改善，在政策(cè)支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企(qǐ)重(zhòng)估或是贯穿全年(nián)的主线。从券商机构的对外观点来看，多家券商明(míng)确表示今年的投资(zī)主线(xiàn)之(zhī)一就(jiù)是央(yāng)国企价值重估。部(bù)分(fēn)券商(shāng)的观(guān)点(diǎn)如下：

　　国(guó)信证券：继(jì)续把握(wò)国企价(jià)值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河(hé)证券：不受黑(hēi)天鹅干(gàn)扰，坚持(chí)数字经济+国企(qǐ)改革主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证(zhèng)券：数字经济+国企改革的投资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国(guó)企改革和中国特(tè)色估值体(tǐ)系推动下，当(dāng)前(qián)国企价(jià)值重估行情有望持续并形(xíng)成主线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 钟南山为什么被说成钟百亿